从技术指标走势来看，螺纹钢1801合约今年11月份结构性趋势完美落幕，螺纹钢期价或将在2018年3—4月份开启大跌。业内人士认为，2018年螺纹钢期价已没有太多的支撑因素，而焦炭似乎已经跌无可跌，铁矿石的趋势易机会较少。从库存角度看，12月即期的缺口效应已经开始转弱，库存下降的幅度在逐渐收窄。预计今年库存累积起始点或是12月底，高点出现在明年2月，库存累积幅度较去年同期基本持平，但日均速度有可能快于去年。

　　

　　短期囤货预期和库存累积期间贸易商心态，将决定未来价格反弹的高度。采暖季结束后供给量或出现激增，明年春季的真实需求释放程度（库存的消化节奏）将决定价格反弹的持续度。大口径厚壁焊管获悉1-10月，中中国大口径厚壁焊管协会会员钢企实现利润1588亿元大幅扩张，同比下降34.1%；销售利润率4.5%明显滞后，较上年同期下降3.1个百分点。这延续了前三季利润同比大降三成的趋势。主要受进口铁矿石等原材料报价上涨、环保成本增加及钢价下降因素影响。

　　

　　中国大口径厚壁焊管协会数据，1-11月进口铁矿石每吨均价95.7美元，同比上涨34.8%。前11月钢价指数均值108.5点，同比降6.9%，长材降5.5%大口径厚壁焊管，板材降7.2%。截至11月末大口径厚壁焊管，钢价指数108.2点，环比涨3.7%。何文波称，在天气转冷等季节性因素影响下市场规模，预期后期房地产和基建开工将受一定影响，钢需有所降低，预期全年粗钢产量9.8亿吨，同比将增长7%。大口径厚壁焊管获悉大口径厚壁焊管行业的“冬天”虽已来临大口径厚壁焊管，但近期钢价却一反常态产品有大口径厚壁焊管，出现淡季不淡的反弹。

　　

　　本周国内大口径厚壁焊管价延续下跌走势，大口径厚壁焊管厂出厂价格多以下调为主。其中华东地区沙大口径厚壁焊管、永大口径厚壁焊管、中天等大口径厚壁焊管厂对6月上旬出厂价格下调160-250元/吨，华南地区韶大口径厚壁焊管对6月上半月指导价格大幅下调350-370元/吨，华北地区河北大口径厚壁焊管铁对6月上旬指导价格下调100-250元/吨。据中大口径厚壁焊管协数据显示，截止5月中旬末，重点企业大口径厚壁焊管库存量1398.15万吨，旬环比增长1.2%，连续两旬出现上升，创今年2月中旬以来的新高。

　　

　　显示随着近期大口径厚壁焊管价大幅下跌，大口径厚壁焊管铁企业合同组织不畅，库存出现积压，后期大口径厚壁焊管厂的去库存行为，对大口径厚壁焊管价走势可能会形成不利影响。从大口径厚壁焊管厂生产情况来看，据中大口径厚壁焊管协统计，2016年5月中旬，中大口径厚壁焊管协会员大口径厚壁焊管铁企业日产大口径厚壁焊管174.58万吨，比上期增加3.81万吨，增长2.23%，创2015年6月下旬以来的新高。据此估算，本旬全国日产大口径厚壁焊管234.76万吨，比上期增长2.05%，创历史新高。

　　

　　考虑到大口径厚壁焊管厂生产具有较强的延续性，已经复产的企业产能将继续释放，5月份全国大口径厚壁焊管日均产量存在再创新高的可能。不过，随着近大口径厚壁焊管价大幅回落，部分大口径厚壁焊管铁企业亏损加剧，5月末以来减产、检修明显增多，邯大口径厚壁焊管、马大口径厚壁焊管、韶大口径厚壁焊管、中天等大口径厚壁焊管厂均有生产线安排检修，部分大口径厚壁焊管铁企业通过降低铁矿石入炉品位来降低产量，6月份全国大口径厚壁焊管日均产量环比很可能将出现回落。宏观方面，5月服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布制造业pmi指数为50.1，与上月持平，仍位于扩张区间;5月财新中国制造业pmi指数为49.2,低于4月0.2个百分点，并且连续15个月低于50临界值。

　　

　　官方及财新pmi显示制造业整体运行相对平稳，但当前市场需求依然偏弱，制造业增长基础仍不稳固。而从中物联大口径厚壁焊管铁物流专业委员会发布的大口径厚壁焊管铁行业pmi指数来看，5月份为50.9，环比大幅回落6.4个百分点。显示大口径厚壁焊管铁企业合同组织不畅，库存出现积压。大口径厚壁焊管铁pmi显示当前大口径厚壁焊管铁企业生产经营活动依然处于扩张态势，但行业供大于求的迹象显现，企业库存出现积压，短期国内大口径厚壁焊管价弱势格局依然难改。

　　

　　综上所述，当前国内经济总体平稳，上有压力下有支撑，地产投资惯性回暖，基建投资再迎浪潮，传统产业阵痛调整，新生动力加快孕育，难以对冲经济衰减，经济下行压力仍大。2016年5月份国内大口径厚壁焊管市场突然风云突变，掉头下行，开始暴跌行情，整体呈现震荡下跌的局面，截止到5月底综合价格指数收至96.3水平，环比下降18.6%。6月份国内大口径厚壁焊管市场上下承压，经济指数稳中向好，流动性指数有所好转，矿石价格逆转下跌，需求指数略有回落，大口径厚壁焊管企利润明显好转，持续推高大口径厚壁焊管产量。

http://www.tjshglg.com